تترقب الأسواق المالية نتائج أعمال شركات "أمازون" و"مايكروسوفت" و"ألفابت" المالكة لغوغل هذا الأسبوع، وسط توقعات بتسارع نمو إيرادات الحوسبة السحابية، في اختبار لقدرة الاستثمارات الضخمة في الذكاء الاصطناعي على تحقيق عوائد تبرر تكاليفها المتزايدة.
وبحسب تقرير لوكالة "رويترز"، الثلاثاء، تواجه الشركات الثلاث ضغوطا متصاعدة من المستثمرين لإثبات الجدوى الاقتصادية للإنفاق على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، في ظل اضطرابات أسواق الأسهم وارتفاع تكاليف التمويل.
وتعزم الشركات الثلاث إنفاق ما يصل إلى 600 مليار دولار خلال العام الجاري، في حين تبلغ قيمة الطلبات والعقود المتراكمة لديها نحو 1.7 تريليون دولار، وهو ما يضع نمو أعمالها السحابية تحت مجهر المستثمرين.
وتشير تقديرات مجموعة بورصات لندن إلى أن إيرادات "غوغل كلاود" مرشحة للقفز بنسبة 95.1% خلال الربع الثالث من العام الجاري، لتصل إلى 29.57 مليار دولار، مقارنة بنمو بلغ 81.8% في الربع السابق.
ومن المتوقع أن تسجل خدمات "أمازون ويب سيرفيسز"، أكبر مزود للحوسبة السحابية، نموا في الإيرادات بنسبة 38.2%، مقابل 36.8% في الربع الثاني.
كما يتوقع تسارع نمو منصة "أزور" التابعة لمايكروسوفت إلى 47.7%، مقارنة بنحو 42% في الربع السابق، وفقا لبيانات "فيزيبل ألفا".
ورغم هذه التوقعات، يركز المستثمرون بصورة متزايدة على قدرة الشركات على تحويل النمو السريع إلى تدفقات نقدية، بدلا من الاعتماد على التوسع المستمر في الإنفاق الرأسمالي.
وتزايدت المخاوف بشأن تمويل طفرة الذكاء الاصطناعي مع ارتفاع عوائد سندات شركات الحوسبة السحابية، ومنها "كور ويف"، وبلوغ تكاليف التأمين على ديون "ميتا" مستويات قياسية.
وكانت نتائج "ميتا" الأسبوع الماضي قد كشفت حساسية المستثمرين تجاه الإنفاق، إذ تراجع سهم الشركة بنحو 7% في الجلسة التالية لإعلان النتائج، رغم نمو الإيرادات بأكثر من المتوقع، بعدما طغت خطط زيادة الاستثمارات على الأداء التشغيلي.
وقال كبير إستراتيجيي الأسواق في "زاكس إنفستمنت مانجمنت"، براين مولبيري، إن شهية المستثمرين لتمويل الإنفاق الرأسمالي تتراجع بسرعة، مشيرا إلى أن نمو الأعمال السحابية سيكون مؤشرا رئيسيا على قدرة الشركات على تمويل توسعها دون زيادة الضغوط على التدفقات النقدية الحرة.
وتتوقع تقديرات المحللين استمرار تسجيل "ألفابت" و"أمازون" تدفقات نقدية حرة سلبية (الإنفاق يتجاوز السيولة)، للربعين الثاني والثالث على التوالي، بينما يُرجح أن تحقق "مايكروسوفت" تدفقات نقدية تتجاوز 8 مليارات دولار.
وتواجه "ألفابت" تحديا إضافيا يتمثل في تصاعد المنافسة على نشاط البحث الإلكتروني، الذي يشكل مصدرا رئيسيا لإيراداتها، مع انتشار روبوتات المحادثة ووكلاء الذكاء الاصطناعي.
وتشير التوقعات إلى تباطؤ نمو إيرادات محرك بحث غوغل إلى 14.7%، مقارنة بنسبة 16.8% في الربع السابق، رغم توقعات بارتفاع إجمالي إيرادات "ألفابت" بنسبة 25.2% إلى 128.18 مليار دولار.
وتستعد "مايكروسوفت" للكشف للمرة الأولى عن الإيرادات الفصلية لمنصة "أزور" بصورة مستقلة، في إطار نظام جديد للإفصاح المالي، وسط توقعات بوصول إيرادات المنصة إلى 33.06 مليار دولار، ونمو إجمالي إيرادات الشركة بنسبة 16.7% إلى 90.66 مليار دولار.
وفي المقابل، يُتوقع تباطؤ نمو إجمالي إيرادات "أمازون" إلى 12.3%، مقارنة بنسبة 19.6% في الربع السابق.
