في وقت سابق بستة أشهر عن تصاعد الأزمة المحيطة بجنسن هوانغ، الرئيس التنفيذي لشركة إنفيديا، والتي تحولت لاحقاً إلى هزة قوية في الأسواق العالمية، قام متداول أمريكي شاب بإصدار تقرير موسع من 40 صفحة. حذر التقرير من وجود ثغرة جوهرية تتعلق بأنشطة الشركة في الصين، كما أشار إلى علاقات تربط رئيسها التنفيذي بإحدى الشخصيات التنفيذية في شركة تجارية كبرى في آسيا.
المقصود هو كريستيان لاماركو، البالغ من العمر 31 عاماً، وهو مؤسس شركة "Culper Research" المتخصصة في الأبحاث الاستثمارية التي تركز على استهداف الشركات وتوقع انخفاض أسعار أسهمها.
مخاطرة ضد عملاق التكنولوجيا الأول عالمياً
وبحسب ما أفادت به صحيفة "وول ستريت جورنال"، فقد نشر لاماركو في 13 مايو الماضي تقريراً حمل عنوان «إنفيديا: مشكلة الصين»، حيث أعلن فيه عن قيام شركته بفتح مراكز بيع (رهان على الهبوط) على أسهم إنفيديا. وأكد في التقرير أن الشركة تتعرض لمخاطر جسيمة نتيجة ارتباط أنشطتها بالسوق الصينية.
ركّز التحليل الذي قدمه لاماركو على الاحتمالات المتعلقة بتسرب رقائق الذكاء الاصطناعي المتطورة إلى الصين، وذلك على الرغم من القيود الأمريكية المفروضة على تصديرها، عبر استغلال شركات وسيطة موجودة في جنوب شرق آسيا.
إضافة إلى ذلك، ألقى التقرير الضوء على علاقة وصفها بأنها «وثيقة بشكل مقلق» تجمع بين جنسن هوانغ وأليس هوانغ، وهي مسؤولة تنفيذية سابقة في شركة «ميجاسبيد» السنغافورية، التي تُعد إحدى الشركات التجارية المرتبطة بعمليات الشراء الخاصة بإنفيديا.
اعتمد هذا التحقيق على مجموعة من المقابلات مع موظفين حاليين وسابقين، بالإضافة إلى مراجعة وثائق شركات في سنغافورة وماليزيا، وتحليل مواد مصورة ومعلومات متاحة، وذلك بمساعدة فريق عمل يضم محللين اثنين.
تجاهل السوق للتحذير ثم اندلاع الأزمة
لم يحظَ التقرير باهتمام كبير عند صدوره، بل شهدت أسهم إنفيديا ارتفاعاً إلى مستوى قياسي في اليوم التالي، فيما واجه لاماركو موجة من السخرية والانتقادات من قبل مستثمرين لم يقتنعوا بصحة تحليله.
غير أن المعطيات تغيّرت جذرياً بعد مرور ستة أشهر، مع ظهور تقارير تكشف عن علاقة شخصية بين هوانغ وأليس هوانغ، وسط تساؤلات استخباراتية أمريكية حول ارتباطها بأجهزة صينية، وهي اتهامات لم يتم تأكيدها بشكل مستقل حتى الآن.
أدت هذه التطورات إلى إعادة تداول تقرير لاماركو على نطاق واسع، في حين تراجعت أسهم إنفيديا بنسبة تقارب 20%، وخسرت الشركة أكثر من تريليون دولار من قيمتها السوقية خلال فترة الهبوط هذه.
هل حصد المتداول الشاب أرباحاً طائلة؟
على الرغم من أن الرهان الذي خاضه ضد إنفيديا بدا صحيحاً، إلا أن لاماركو امتنع عن الإفصاح عن حجم الأرباح التي حققتها شركته، أو توضيح ما إذا كانت لا تزال تحتفظ بمراكز بيع مفتوحة على السهم.
انطلقت مسيرة لاماركو الاستثمارية بعد إتمامه دراسته المالية في كلية صغيرة بولاية بنسلفانيا، حيث عمل في شركة استثمارية مقرها شيكاغو خلال الفترة من 2017 إلى 2019، قبل أن يؤسس شركته المستقلة في عام 2019.
ويوضح لاماركو أن شركته لا تستهدف الذكاء الاصطناعي بحد ذاته، بل تسعى إلى تحديد المخاطر التي قد تغيب عن نظر المستثمرين، مشيراً إلى أن فريقه يستعد حالياً لبدء تحقيق جديد في شركة أخرى.
